Mini-Futures handeln – so multiplizieren Sie Ihre Renditen
Mit Mini-Futures profitieren Anleger sowohl von fallenden als auch von steigenden Kursentwicklungen. Dank eines Hebels haben Sie als Investor die Chance, mit wenig Einsatz überproportional an der Entwicklung eines Basiswertes zu partizipieren. Hier erfahren Sie, wie Sie erfolgreich Mini-Futures handeln und die besten Produkte finden.
Futures handeln - das Wichtigste in Kürze
Futures handeln - Empfehlungen & Tipps
Was sind Mini-Futures?
Mini-Futures gehören zur Gruppe der Hebelprodukte. Ihnen liegt ein börsengehandelter Basiswert zugrunde. Dieser wird 1:1 abgebildet. Bei Mini-Futures profitieren Anleger von einer Hebelwirkung – das bedeutet, sie partizipieren überproportional an der Kursentwicklung des Basiswertes. Der Kapitaleinsatz für den Anleger ist deutlich geringer als beim Direkteinstieg in den börsengehandelten Basiswert.
Neben dem Hebel gehört ein Wertpapierkredit zur Grundausstattung eines Mini-Futures. Käufer investieren in den Basiswert, ohne den vollständigen Preis für etwa eine Aktie zu zahlen. Die Differenz zwischen dem Basiswertpreis und dem Basiswert übernimmt der Emittent, zum Beispiel Vontobel, RCB oder Société Générale. Der Emittent lässt sich seinen „Kredit“ allerdings vom Käufer des Mini-Futures verzinsen. Der Kaufpreis eines Basiswertes wird also, entsprechend der vorgegebenen Bedingungen, zwischen dem Emittenten und dem Mini-Futures-Käufer aufgeteilt.
Mit einem Mini-Futures Long gehen Sie eine Wette auf eine positive Kursentwicklung ein, ein Mini-Futures Short hingegen setzt auf fallende Börsennotierungen.
Mini-Futures weisen – entsprechend ihres Namens – Ähnlichkeiten mit Optionen oder Optionsscheinen und Futures auf. Anders als diese beiden Produkte sind Mini-Futures allerdings nicht laufzeitbegrenzt und gehören zu den Endlospapieren. Ein weiteres wichtiges Unterscheidungsmerkmal zwischen Optionsscheinen und Mini-Futures ist das Kriterium der Volatilität. Diese spielt bei dem Hebelprodukt keine Rolle.
Mini-Futures sind mit einer Stop-Loss-Marke versehen, die vom Emittenten über die Laufzeit des Produktes kontinuierlich angepasst wird. Touchiert der Kurs des Underlyings die Stop-Loss-Marke, wird der Mini-Future eingestellt und verfällt.
Achtung: Anleger erleiden hier im schlimmsten Fall den Verlust eines großen Teiles ihres eingesetzten Kapitals – nur der Stop-Loss sorgt dafür, dass zumindest ein fixer Minimalbetrag vom Emittenten an den Käufer zurückfließt.
Wie funktionieren Mini-Futures?
Da Anleger mit Mini-Futures sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse setzen können, muss zwischen einem Mini-Future Long (Wette auf steigende Kurse) und einem Mini-Future Short (Wette auf fallende Kurse) unterschieden werden. Dabei vollzieht das Mini-Future die Entwicklung des Basiswertes exakt nach, ermöglicht aber dank Hebeleffekt eine prozentual deutlich höhere Gewinnpartizipation, zeitgleich aber auch ein überproportionales Verlustrisiko.
So funktioniert ein Mini-Future Long
Wer mit einem Mini-Future long geht, setzt darauf, dass sich der zugrundeliegende Basiswert an der Börse positiv entwickelt.
Um die Funktionsweise eines Mini-Futures Long besser zu verstehen, bietet sich eine Beispielrechnung an. Das Beispielprodukt ist mit folgenden Merkmalen ausgestattet:
- Basiswert: Aktie X
- Aktueller Börsenkurs: 50 Euro
- Finanzierungslevel: 40 Euro
- Stop-Loss: 45 Euro
(Kurs des Basiswertes – Finanzierungslevel) x Bezugsverhältnis =
Preis Mini Future Long (50 – 40) x 0,01 = 10 Euro.
Aktie X wird zum aktuellen Kurs von 50 Euro an der Börse gehandelt. Das Finanzierungslevel des Mini Future Long liegt bei 40 Euro. Der Emittent des Mini-Futures übernimmt also 40 Euro des Börsenkurses – der Käufer des Mini-Futures Long muss daher noch 10 Euro für das Mini-Future zahlen.
Szenario 1: Die Aktie steigt
Mit einem Kursplus von 50 auf 52 Euro steigt auch der Mini-Future um 2 Euro und damit von 10 auf 12 Euro an. Die Aktie hat also ein Kursplus von vier Prozent erzielt. Das Mini-Future hat zeitgleich aber um satte 20 Prozent zugelegt. Anleger haben also deutlich von einem Hebel profitiert.
Da Mini-Futures Endlospapiere sind, müssen Anleger, die ihren Gewinn realisieren wollen, den Verkauf des Papiers aktiv selbst in die Hände nehmen. Tun sie das nicht, läuft das Mini-Future weiter. Allerdings ändern sich wichtige Merkmale des Papiers bei längerer Laufzeit. Um seinen Kapitaleinsatz verzinst zu bekommen – immerhin hat der Emittent 40 Euro auf den Kaufpreis für den Mini-Future draufgelegt – nimmt der Herausgeber des Mini-Futures börsentäglich Anpassungen vor. Der Basispreis wird jeweils um die anfallenden Zinsen angehoben. Grundlage ist dabei der aktuelle LIBOR-Zinssatz der Basiswährung des Produkts. Dadurch sinkt der Wert des Mini-Futures um eben diesen Betrag. Die Stop-Loss-Schwelle wird in der Regel monatlich ebenfalls angepasst, da sich der Abstand von Finanzierungslevel zum Basiswert kontinuierlich verringert.
Szenario 2: Die Aktie fällt
Mit einem Kursverlust von 50 auf 48 Euro fällt auch der Preis des Mini-Futures um zwei Euro auf dann acht Euro. Die Aktie hat also einen Kursverlust von vier Prozent erzielt. Das Mini-Future hat daneben 20 Prozent einbüßt. Anleger haben also den umgekehrten Hebeleffekt zu spüren bekommen.
So wird der Hebel für ein Mini-Future berechnet - schon gewusst?
Wer ein Mini-Future erwirbt, vollzieht zwar die Entwicklung des Basiswertes 1:1 nach, muss aber nicht den vollen Preis bezahlen, für den das Underlying an der Börse gehandelt wird. Anleger zahlen nur für einen Bruchteil des Basiswertes, profitieren aber von einem Hebel.
Um diesen zu berechnen, genügt eine einfache Formel:
(Kurs des Basiswertes x Bezugsverhältnis) / Kaufpreis Mini-Future.
Szenario 3: Die Aktie berührt die Stop-Loss-Schwelle
Mit einem Kursverlust von 50 auf 45 Euro berührt die Aktie auf ihrem Weg nach unten die vorgegebene Stop-Loss-Schwelle. Das Mini-Future wird sofort fällig gestellt, der Handel mit dem Produkt wird gestoppt. Anleger, die an der Börse in den Basiswert investiert haben, haben also zehn Prozent ihres eingesetzten Kapitals verloren. Der Käufer des Mini-Future bekommt nur noch den Restbetrag zwischen Finanzierungslevel und dem Kurs, zu dem der Emittent, zum Beispiel RCB, Vontobel oder Société Générale, die Sicherungsgeschäfte auflösen konnte. Im schlimmsten Fall – bei extremen Kursbewegungen – ist es möglich, dass der Emittent seine Position nicht direkt nach dem Touchieren auflösen kann. Dann kann es zu einem Beinahe-Totalverlust kommen.
Mini-Futures handeln – Chancen und Risiken
Mini-Futures sind leicht verständliche Finanzprodukte mit einer transparenten Preisbildung. Anleger, die in Mini-Futures investieren, können mit vergleichsweise geringem Kapitaleinsatz größere Summen bewegen. Mit einem Mini-Future wird die Kursentwicklung des Basiswertes 1:1 nachvollzogen, was sie zu leicht verständlichen Produkten macht. Durch den Hebel profitieren Anleger überproportional von der Kursentwicklung des underlying Basiswertes und können so mit vergleichsweise geringem Einsatz große Gewinne erzielen. Ein eingebauter Stop-Loss reduziert die Anlegerverluste. Der große Vorteil von Mini-Futures im Vergleich zum Direktinvestment in den Basiswert an der Börse: Anleger können sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse setzen und damit auch in rauen Börsenzeiten gute Gewinne einfahren.
Neben spekulativen Zwecken sind Mini-Futures auch ideal dafür geeignet, das eigene Depot – mit einem Mini-Future Short – gegen sinkende Kurse abzusichern.
Vorteile von Mini-Futures im Überblick
Trotz der vielfältigen Chancen, die der Handel mit Mini-Futures mit sich bringt, sollten Sie auch die Risiken von Mini-Futures im Hinterkopf behalten. Immer dann, wenn sich der Kurs des Basiswertes in eine andere als die gewünschte Richtung entwickelt, fallen die Verluste des Mini-Futures aufgrund des Hebels deutlich größer aus als beim Direktinvestment in den Basiswert. Dem Risiko, einen großen Teil seines eingesetzten Kapitals zu verlieren, setzen sich alle Mini-Future-Anleger aus. Zwar ist in jedem Produkt eine Stop-Loss-Schwelle definiert, wird diese aber erreicht, erhalten Anleger im besten Fall noch einen Restwert – der weitaus größte Teil des eigenen Kapitaleinsatzes ist allerdings verloren. Im schlimmsten Fall kann sich der Restwert auf nahezu null belaufen.
Unsere Empfehlung: Mini-Futures sind als Langfristinvestments angelegt, anders als bei vielen Aktien sollten Anleger aber immer ein Auge auf die Kursentwicklung ihres Produktes haben. Je länger das Produkt läuft, desto mehr sinkt der innere Wert des Mini-Futures, da der Emittent permanent Anpassungen an Basispreis und Stop-Loss vornimmt. Selbst wenn sich der Kurs des Basiswertes an der Börse kaum bewegt, sinkt der Wert des Mini-Futures kontinuierlich, da die Stop-Loss-Schwelle ständig näher rückt.
Nachteile von Mini-Futures im Überblick
Wer gibt Mini-Futures heraus und wie werden Mini-Futures gehandelt?
Mini-Futures werden von Banken emittiert. Bei der Emission eines Mini-Futures werden die Merkmale des Produktes festgelegt: Der Basiswert, die Finanzierungsschwelle, der Stop-Loss und das Bezugsverhältnis. Häufig übernimmt die Bank als Emittent nicht nur die Herausgabe des Mini-Futures, sondern kümmert sich auch um den Vertrieb des Produktes. Mini-Futures richten sich in der Regel an Privatkunden. Emittenten sorgen dafür, dass der Handel mit Hebelzertifikaten liquide bleibt, indem sie zu jeder Zeit Rücknahmekurse anbieten.
Grundsätzlich gibt es zwei Möglichkeiten, Mini-Futures zu handeln: Im börslichen oder außerbörslichen Handel. Während der Börsenhandel von Mini-Futures über spezialisierte Terminbörsen abgewickelt wird, erfolgt der außerbörsliche Direkthandel über die Bank oder den Broker direkt zwischen Anleger und Emittent. Auch wenn die Order im Börsenhandel nicht ausgeführt werden kann, wird das Geschäft direkt mit dem Herausgeber des Mini-Futures abgewickelt.
Der Vorteil vom Direkthandel mit dem Emittenten wie Vontobel oder Société Générale liegt in der Tatsache, dass dieser der Herausgeber des Mini-Futures als Market-Maker ständig für einen liquiden Handel sorgen und laufend handelbare Kurse zur Verfügung stellen muss. Darüber hinaus sind Anleger im Direkthandel nicht an die Börsenöffnungszeiten gebunden und können auch außerhalb der regulären Handelszeiten auf das aktuelle Marktgeschehen reagieren.
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Wie kann ich Mini-Futures kaufen oder verkaufen?
Wer Mini-Futures kaufen will, benötigt zunächst ein Wertpapierdepot – entweder bei einem Broker oder einer Bank wie Vontobel, RCB oder Société Générale. Da Mini-Futures zu den spekulativen Anlageklassen gehören, müssen Anleger mit den Risiken von Finanztermingeschäften vertraut sein. Vor dem Erwerb des ersten Mini-Futures sichert sich die depotführende Bank dahingehend ab, dass Anleger mit dem Risiko der stark gehebelten Produkte vertraut sind. In der Regel ist das Erlangen der so genannten Finanztermingeschäftsfähigkeit keine große Hürde. Entweder weisen Anleger nach, in der Vergangenheit bereits mit spekulativen Finanzprodukten gehandelt zu haben. Alternativ stellen die Bank oder der Broker Risikohinweise zur Kenntnisnahme bereit oder verweisen auf entsprechende Online-Seiten, auf denen der Anleger bestätigen muss, sich mit dem Thema entsprechend vertraut gemacht zu haben.
Im Allgemeinen lassen sich Mini-Futures ähnlich einfach handeln, wie andere Derivate oder Optionsscheine. Ein Depot und die Finanztermingeschäftsfähigkeit vorausgesetzt können Anleger bei Emittenten das passende Produkt auswählen. Dazu ist die Wertpapierkennnummer (WKN) des Mini-Future nötig, um eine zweifelsfreie Identifikation zu gewährleisten. Erworben werden kann das Produkt dann während der Börsenöffnungszeiten an spezialisierten Zertifikatebörsen oder auch außerbörslich direkt beim Emittenten.
Gehandelt wird das Produkt ebenfalls im Kassamarkt oder außerbörslich. Solange die Stop-Loss-Schwelle nicht touchiert wird und das Mini-Future gehandelt wird, sorgen die Emittenten dafür, dass der Handel liquide bleibt und stellen jederzeit marktgerechte Verkaufs- und Rücknahmekurse. Besitzer von Mini-Futures können sich also jederzeit von ihrem Produkt trennen. Wenn der Verkauf über die Börse innerhalb kurzer Zeit aufgrund fehlender Kauf- oder Verkauf-Aufträge nicht abzuschließen ist, wird das Geschäft direkt mit dem Emittenten abgewickelt.
Touchiert ein Mini-Future die Stop-Loss-Schwelle, wird der Handel mit dem Produkt eingestellt. Der Emittent löst beim Erreichen dieser Schwelle die Sicherungsgeschäfte so schnell wie möglich auf. Dies soll in der Regel innerhalb von 60 Minuten geschehen. In wenigen Fällen – besonders bei extremen und schnellen Kursveränderungen – ist es möglich, dass die Sicherungsgeschäfte sehr nah am börsengehandelten Basiskurs aufgelöst werden, obwohl zwischen Stop-Loss-Schwelle und Basiskurs noch ein deutlicherer Puffer eingeplant war. In diesem Fall kann es sein, dass der Restbetrag so gering ausfällt, dass der Anleger nahezu einen Totalverlust erleidet.
Unsere Empfehlung: Mini-Futures sind zwar als langfristige Anlage, der innere Wert des Mini-Futures aber sinkt, je länger der Anleger es hält. Bedingt ist dieser Effekt durch täglich anfallende Finanzierungskosten, mit denen der Emittent seinen “Kredit” für den Anleger verzinst.
Für wen lohnt sich die Investition in Mini-Futures besonders?
Für Anleger, die mit hohem Hebel aber vergleichsweise geringem Kapitaleinsatz von der Kursentwicklung eines Basiswertes profitieren wollen, sind Mini-Futures geeignete Instrumente. Allerdings sollten Anleger Ihre eigene Risikobereitschaft vor einer Investition reflektieren. Denn mit steigenden Renditechancen steigt auch das Risiko.
Unsere Empfehlung: Mini-Futures eignen sich als Anlageprodukt insbesondere für diejenigen, die ihr Aktiendepot gegen Verluste absichern wollen. Insgesamt sollten Sie nicht außer Acht lassen, dass Sie mit Mini-Futures auch auf fallende Kurse spekulieren können und dadurch selbst in schwachen Marktphasen einiges an Depotverlusten durch Mini-Futures auffangen können.
Mini-Futures handeln - das sollten Sie tun
Beitrag verfasst von:
Redaktion finanzen.net
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Bildquelle: Kiselev Andrey Valerevich / Shutterstock.com
